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  • 安邦:2015年中国经济要看投资和区域热点发布时间:2015-01-23 09:13

        进入2015年,中国经济在“十二五”的最后一年如何展开?政府和市场都希望有一个准确的预期。2014年中国经济数据公布之后,主要经济数据在预期之内甚至比预期的更好,给经济下行压力之下的中国市场带来了乐观的预期。虽然2014年中国经济没有实现预期的7.5%增速,在实体经济和微观经济层面存在的转型痛苦和问题仍然层出不穷,但造成的一个效果是2014年中国经济的利空消息已经出尽,2015年即使延续了经济下行压力加大的趋势,又能坏到哪里去呢?今天(21日)A股市场大涨充分显示出,资本市场对于“还不坏”的数据给出了十分积极的评价。

        在安邦(ANBOUND)研究团队的内部讨论中,首席研究员陈功也指出,从基本面来看,2015年中国经济的情况可能与2014年差不多,但由于负面因素已经出尽,相反一些利好的因素值得重视。陈功认为,在影响中国经济的几大因素中,出口方面的变化值得关注。中国2014年的外贸顺差规模可观,达到2.35万亿元人民币,同比扩大45.9%。2014年,中国进出口、出口和进口分别增长3.4%、6.1%和0.4%。虽然2014年的顺差很大程度上来自于进口放缓,这与2014年整体经济放缓有关,但对于2015年而言,去年在外贸方面也是利空出尽,静待好转。陈功认为,中国净出口的动能并未消失,在外部需求方面,受美国经济利好的驱动,出口表现应该不会比2014年差。

        此外,投资和金融改革领域也有一些潜在的利好,应该在2015年加以考虑,投资方面尤其值得关注。安邦研究团队此前的分析,为了避免在2014年下半年在“稳增长”方面的被动局面,中央已经在2014年第四季度开始大规模储备投资项目,对大型投资项目的审批明显加快。据不完全统计,国务院至2014年底已批准了总投资额逾10万亿元的七大类基础设施项目,分别为粮食水利、交通、生态环保、健康养老服务、信息电网油气等重大网络工程、清洁能源、油气及矿产资源保障工程等,包含420多个项目。在预计投资的10万亿元规模中,在2015年的投资将超过7万亿元。很明显,在2015年,政府最具有操控能力的投资仍将成为稳增长的重要保证。

        从区域经济来看,2015年有三大国家级的区域经济战略值得关注,分别是:“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设。“一带一路”自不待言,作为总书记亲自提出的发展战略,“一带一路”概念在2014年已经被炒得很热,在2015年面临的任务是重点落实这一战略。由于涉及面广、牵涉国内外因素复杂,“一带一路”的空间尺度和时间尺度都会比较大,因此虽然重要,投入的资源量很大,但落地不易。相比而言,京津冀协同发展和长江经济带建设要具体一些。在我们看来,京津冀协同发展的重点和难点都在于“协同”,北京下一步的发展是约束型发展,如何在京津冀三地之间平衡不同的利益?如何共同创造和抓住机遇,实现共同而有区别的发展?这是京津冀要面临的课题。

        相对而言,长江经济带是发展格局最清晰、增量建设空间较大的区域经济发展战略。据日前媒体透露,《长江经济带发展规划纲要》有望于2015年上半年出台,其中或将涉及长江经济带沿线11个省市的一批新增地方项目。长江经济带跨越中国经济和资源都比较丰富的地区,发展规划中涉及大量的交通(铁路、公路、水运)、物流、生态环保、水利设施、旅游等相关项目,地方的参与热情很高。据了解,长江沿线各地方政府都在积极争取将地方项目加入《纲要》,并且作为地方“十三五”规划的重大项目来推动。

        2014年利空出尽,为2015年的中国提供了一个“谷底”式的增长基础。虽然2015年中国经济的基本面不会发生显著变化,但在政策和内外形势之下,仍然有一些相对的“亮点”领域值得期待。2015年将是政策落地之年,也是重大区域经济发展战略的实践之年,对于寻求发展机遇的企业、投资机构和地方政府来说,在经济低谷中寻求投资机遇,将有可能搭上今后的转型列车。

                                              【作者:安邦高级研究员贺军】

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